近日，美国政府宣布了对房利美、房地美的紧急援救方案，希望稳住美国金融大局，但美国金融市场似乎并未因此重拾信心，反而更为动荡，引发了一轮股市、汇率以及商品市场的大波动。
　　
　　因美国的金融风暴再度成为焦点，下个月美联储议息会议的结果可能有变，市场原本估计美息已见底，加息的机会很大。但金融风暴再起，加息的机会就下降了。美国联邦储备委员会主席伯南克15日在美国联邦参议院银行委员会作证时表示，美国的经济政策制定者并不清楚当前的利率调整方向，美国经济正面临金融市场持续动荡、失业率上升、房地产持续低迷和通胀风险增加等“众多困难”。
　　
　　伯南克所说的众多困难，实际是美国次贷危机后遗症在各个领域的一一显现：美国两大房贷巨头房利美和房地美股价狂跌，以至于要政府托市，印地麦克银行被政府接管。
　　
　　值得各国高度警惕的是，这次美国的房利美和房地美两大房贷机构的危机，比之前发生的美国金融机构的多次危机，性质更为严重，实质上是对美国主权评级的一次冲击，也即是对美国金融帝国光环的挑战。美国当局对房利美、房地美不能见死不救，但如果真的要救助的话，必然将令美国元气大伤：一是因为涉及资产规模巨大，房利美、房地美的资产总和为5.2万亿美元，约相当于美国GDP的三成多；二是两家公司的状况恶劣，技术上已接近资不抵债地步，如房地美在第二季度净资产已为负50亿美元，一些权威人士已指出两家公司难救，如何处理的确煞费思量。
　　
　　显然，这最终将是对美国财政能力的巨大考验。暂时可由私人及联储局借贷维持二房的财务流动性及基本运作，防止其即时崩溃，但资本金不足却需要大举注资。有估计认为短期内便要注入500至千亿美元，而在目前情况下，这笔巨款实难由市场悉数筹集。另一方面，由于美国财赤严重，再加经济不景气，国家财政也难再承担如此巨大的新负荷。
　　
　　更令人担忧的是，问题不仅仅局限于房利美和房地美，危机还可能如火烧连环船的迅速扩散，令本已虚弱的美国金融体系更觉风雨飘摇。当前估计有数百家地区性中小银行，亦处于高危状态，日前便有全美第九大银行印地麦克，因挤提而要求由当局接管，相信此等案例还会陆续而至。同时，受事件影响，其它持有房利美和房地美公司及按揭抵押证券(MBS)的银行，亦面临亏损及坏账拨备大增的压力，许多债券担保及保险机构将同样感受威胁。
　　
　　在这情况下，集资需求必增，信用紧缩又会再加强。如到6月中为止的第二季度中，美国银行信贷已出现了自有纪录以来的最大跌幅，令经济更难免陷入衰退。
　　
　　在此背景下，政策面临的挑战首当其冲就是如何缓解金融市场日益加剧的恐慌情绪。此外，美国当前还需要面对油粮价飙升、通胀高企以及退税效应消减后美国经济无以为继等问题。总之，美国很可能正面对一场前所罕见的强劲金融风暴，东亚地区包括中国在内也有可能受到波及。